Fiagro: entenda como utilizar no seu agronegócio

Mariana Rezende – 19 de dezembro de 2023

Fiagro: modalidade de fundo de investimento que possibilita investir no agronegócio brasileiro de forma simples

A economia brasileira e a agropecuária andam de mãos dadas. O setor foi o principal pilar de sustentação do crescimento da economia brasileira em 2023.

Em meio à grande expansão do agronegócio no país, com números que chegam na casa dos trilhões de reais, o investidor brasileiro pode aplicar seu capital nessa vertente da nossa economia, via mercado de capitais, de uma maneira simples e prática.

Isso pode ser feito por meio do Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindutriais (Fiagro). Neste texto vamos explicar tudo sobre Fiagro, o que são, quais são, vantagens, entre outros. Boa leitura!  

O que é o Fiagro

Fiagro são fundos de investimentos que foram lançados no Brasil em 2021, cujo objetivo é captar recursos de investidores para aplicar em ativos do agronegócio.

Esses fundos são regidos pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), via instrução 555. Eles foram regulamentados em março daquele ano e lançados cinco meses depois na Bolsa de Valores, a B3. 

Isto é, são fundos de agronegócio que visam aumentar o acesso da agropecuária à captação de recursos financeiros que, em geral, se dá através dos investidores institucionais.

Para ser criado, esse fundo foi inspirado na regulamentação de Fundos de Investimentos, com aprimoramentos para tornar o ativo mais atrativo.

Quais são os tipos de Fiagro

O Fiagro pode ser divididos em três categorias, com características distintas e vantagens e desvantagens. É importante conhecer cada uma das categorias e, assim, determinar aquela que melhor se encaixa no perfil do investidor:

• Fiagro-FIDC

O Fiagro-FIDC é um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios. Portanto, quando uma FIDC tem o foco na agroindústria, isso significa que o fundo tem como objetivo investir em direitos creditórios da agroindústria.

As empresas agrícolas precisam manter um fluxo constante de caixa com o objetivo de conseguir financiar suas produções, pois a receita é obtida de tempos em tempos.

Ou seja, os recursos não entram com frequência. Para evitar a falta de dinheiro em datas importantes, como é o caso do período de plantio, o agronegócio precisa dos FIDCs para conseguir levantar recursos e, assim, financiar suas operações por um juro menor e mais atraente.

Por outro lado, os investidores têm acesso a crédito de qualidade e retornos compatíveis com o mercado de FIDC.

• Fiagro-FII

O Fiagro-FII tem como objetivo investir em terras agrícolas e assim conseguir valorizar o investimento e rentabilizar o mesmo por meio das distribuições.

Como o investimento em terras agrícolas é complexo, exigindo, muitas vezes, um grande aporte de capital, este fundo de investimento vem para democratizar o investimento dando oortunidade aos pequenos investidores.

• Fiagro-FIP

O Fundo de Investimento em Participações (FIP) reúne investidores dispostos a participar como sócios de uma empresa do agronegócio. 

O FIP é uma forma dos pequenos investidores terem a oportunidade de investir em empresas da área agrícola, sem necessidade de aportar um grande volume financeiro.

Através desse fundo de investimento, o investidor tem a possibilidade de investir em um negócio formado e estruturado, ficando somente com a parte boa, os ganhos e a possível valorização do negócio.

Quais são as vantagens do Fiagro

Fiagro têm inúmeras vantagens, as quais podemos citar:

• Diversificação: com esses fundos de investimento, é possível diversificar os investimentos e, assim, diluir os riscos da carteira.
• Segurança: o setor do agronegócio se desenvolve mesmo com crises, sendo um setor mais resiliente às flutuações de cenário.
• Benchmark: muitos Fiagros oferecem a opção de investir em produtos agrícolas na Bolsa, como é o caso das commodities.
• Praticidade: com os Fiagros, reduziram as burocracias para aportar capital no agronegócio. Com esses fundos de investimento ficou mais fácil investir em um dos principais setores da economia brasileira.

Quais são os riscos do Fiagro

Apesar de terem facilitado o investimento no agronegócio, na hora de investir em Fiagro é preciso considerar alguns riscos. Uma vez que o mercado de capitais é dinâmico e os fundos de investimento são aplicações de renda variável.

• Sazonalidade: uma limitação dos Fiagros está ligada à própria operacionalização da agricultura. O setor enfrenta sazonalidade com períodos determinados de plantio e colheita. Logo, os rendimentos não são constantes e têm períodos determinados para caírem na conta do investidor.
• Volatilidade: muitos produtos agrícolas são atrelados ao dólar, o que aumenta a volatidade do setor. Há ainda riscos como o clima e pragar, que aumentam os riscos na agricultura. 

Como funciona o Fiagro

 Os recursos captados nos Fiagros são utilizados para investir em imóveis rurais e atividades da produção do setor agroindustrial. 

Além disso, o investimento também pode ser feito em títulos de crédito ou em valor mobiliários, emitido por pessoas físicas ou jurídicas que integrem a cadeia produtiva agroindustrial.

Outro modo é por meio dos direitos creditórios do agronegócio e títulos de securitização emitidos com lastros em direitos creditórios. 

A principal característica do Fiagro é que os recursos captados são investidos no setor do agronegócio e cadeia produtiva agroindustrial.

É importante estar ciente de que os ganhos de capital obtidos na venda de cotas de Fiagro estão sujeitos à tributação pelo Imposto de Renda. 

A alíquota do imposto é de 20% sobre o lucro auferido e o investidor deve realizar o pagamento pelo Documento de Arrecadação de Receitas Federais (DARF) até o último dia útil do mês subsequente à venda.

É fundamental estar atento a essas informações para evitar problemas com a Receita Federal e garantir o cumprimento das obrigações legais. 

Quais são os Fiagros disponíveis no mercado

Atualmente existem 36 Fiagros disponíveis para os investidores brasileiros na B3. Sendo 32 Fiagros-FII e 4 Fiagros-FIDC.

Veja a lista dos ativos disponíveis na B3 até 15 de dezembro de 2023:

Qual é a rentabilidade do Fiagro

Dependendo do tipo de fundo, a rentabilidade pode ser mais regular ou volátil. Quando analisamos os Fiagro-FIDC, a rentabilidade costuma ser menos volátil, visto que estamos tratando de direitos creditórios.

Esses direitos incorrem em juros e ganhos com deságio, portanto, a logística financeira mais interessante e fácil de ser aplicada a estrutura do Fiagro.

Já os Fiagros FII e FIP, podem contar com mais volatilidade noss rendimentos. As distribuições mensais até podem ocorrer, porque o fundo pode trabalhar com uma estrutura financeira capaz de compensar meses que não ocorrem pagamentos.

Como estamos tratando de empresas que vão receber seus ganhos somente nos períodos de safra, as receitas acabam sendo concentradas em determinados momentos do ano. Isso exige que o fundo trace alguma estratégia para manter o fluxo de pagamentos constante. 

Observando que os Fiagro-FII, possuem uma rentabilidade compatível com a modalidade dos FII de tijolo (rendimento próximo dos 4% ao ano). Assim, a princípio, esses tipos de fundos não têm uma rentabilidade tão atraente.

Porém, é importante considerar que parte das receitas oriundas do arrendamento de terras vem por meio do recebimento de parte das safras como pagamento.

Isso significa que os ganhos do fundo estão vinculados a produtos agrícolas indexados ao dólar. Como há uma tendência natural do dólar sempre a valorizar, principalmente, no longo prazo, a rentabilidade desses FIIs tendem a ser maiores com o passar dos anos.

Isso gera mais estabilidade e segurança aos investidores. O rendimento que hoje é por volta de 4%, amanhã pode acabar sendo maior. 

Entretanto, é importante salientar que, como os Fiagros são investimentos de renda variável, não existe um ganho certo e o rendimento pode variar para mais ou para menos.

Conclusão

Neste artigo explicamos tudo sobre os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindutriais (Fiagros). Esses fundos de investimento permitem captar recursos de investidores para aplicar em ativos do agronegócio.

Por um lado, é uma boa possibilidade para os produtores rurais levantarem mais recursos para seu negócio. Por outro lado, possibilita o investimento no agronegócio por uma gama maior de pessoas.

Dessa forma, os Fiagros podem representar uma excelente oportunidade de investimento para os investidores brasileiros.

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E você, já utiliza o Fiagro? Já teve intensão e encontrou dificuldade em conseguir realizar essa modalidade? Adoraria ler seu comentário!